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결제위험의 비대칭성
결제위험의 비대칭성(決濟危險의 非對稱性)

매매체결후 결제시점 사이에 매도자와 매수자간에 결제위험부담이 비대칭적으로 발생하여 결제불이행을 유발할 수 있는 것을 의미한다. 이러한 결제위험의 비대칭성은 주로 증권가격의 변동에 따라 발생할 수 있다. 즉 매매체결후 증권가격의 변화방향에 따라 매도자와 매수자가 부담하는 결제위험의 크기는 정반대로 변화하여 결제위험의 비대칭성이 발생하게 된다. 이는 매매체결후 결제전까지 증권가격의 상승폭이 클수록 매도자가 결제불이행의 유혹에 빠지기 쉬우며, 증권가격의 하락폭이 클수록 매수자가 결제불이행의 유혹에 빠지기 쉽기 때문에 발생한다. 결제위험의 비대칭성은 증권가격의 변화가 없더라도 증권인도와 대금지급간의 괴리가 있는 경우에도 발생한다. 이는 결제이행상 시차가 발생하는 경우에는 선이행측은 상대방의 결제불이행 위험에 노출되는 반면, 거래상대방은 결제불이행 위험으로부터 벗어나기 때문이다.

자료제공 : 한국예탁결제원

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