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금융용어자료실
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고오든 모형
고오든 모형(Gordon 模型)

고오든모형은 배당성향과 주가의 관계를 나타낸 것으로서 그 계산식은 다음과 같다.

그런데 g(성장율)= b(사내유보율)×r(유보이익의 재투자수익율)로 표시할 수 있으므로 위 식은 다음과 같다.

따라서 이에 의하면 사내유보율(b)이 높을수록 분모(k-br)의 값이 작아지므로 기업가치가 높아짐을 알 수 있다. 그러나 사내유보율(b)이 크면 상대적으로 분자의 배당금(D)이 줄어들게 되어 그 효과는 상쇄되어 버린다. 따라서 사내유보율을 높인다는 것이 항상 좋은 것만은 아니다

자료제공 : 한국예탁결제원

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