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금융용어자료실
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기간구조(期間構造, term structure of bond yield)

기간구조(期間構造, term structure of bond yield)

채권수익률의 기간구조란 어느 일정시점에서 채권의 다른 조건(발행조건, 과세조건, 위험 등)은 모두 동일하고 만기만 상이한 채권들의 채권수익률과 만기와의 관계를 말한다. 이 관계를 그림으로 표시한 것이 수익률곡선(yield curve)이다. 채권의 만기와 만기수익률과의 관계를 설명하는 이론으로 다음의 세가지 이론이 있으며 이를 요약하면 다음과 같다. ①기대이론 ; 수익률곡선은 미래 이자율의 움직임에 대한 투자자의 예상을 나타낸 것이라는 이론 ②유동성 프리미엄 이론 ; 장기채권은 단기채권보다도 유동성이 낮고 위험이 높으므로 이에 대한 적절한 프리미엄이 지불되어 장기채권일수록 수익률이 높은 경향이 있다는 이론 ③시장분할이론 ; 채권시장은 만기를 서로 다르게 선호하는 몇 개의 하부시장으로 구성되는데, 채권수익률은 이들 하부시장에서의 수요 공급에 의하여 결정된다는 이론.

자료제공 : 한국예탁결제원

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