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마코위츠 이론(Markowitz theory)

현대 포트폴리오이론의 창시자인 마코위츠에 의하여 전개된 증권투자, 포트폴리오관리에 대한 이론을 말한다.

 마코위츠의 『포트폴리오 선택』이론은 포트폴리오 투자위험을 감소시킬 수 있는 효율적 분산투자방법에 관한 것으로 마코위츠의 분산투자란 포트폴리오 기대수익의 희생없이 위험을 감소시키기 위하여 상관계수가 1보다 작은 자산들을 결합하는 과정을 통하여 최소분산 포트폴리오를 찾아내고 최소분산 포트폴리오중 지배원리에 입각하여 비효율적인 부분을 제외한 효율적 프론터어를 발견하여 투자자의 위험에 대한 태도까지 고려하여 최적포트폴리오를 선택하는 것으로 집약된다.

한편, 마크위츠이론의 한계는 ①위험증권만으로 구성된 포트폴리오를 분석대상으로 하고 있고, ②투자자 개개인의 선택원리만을 문제로 한 개인균형모형이며 시장균형모형이 아니라는 것과 ③모든 증권의 평균과 분산이 계산되고 또 공분산의 계산이 요구되어 계산작업이 방대하다는 문제점이 있다.

자료제공 : 한국예탁결제원

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