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금융용어자료실
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분리형증권(分離型證券, stripped securities)

①이표부채권에 있어서 이표(coupons)가 원본(corpus)과 분리되어 별개의 금융수단으로 거래되는 것을 말한다. 분리형채권(stripped bond)은 할인채(zero coupon bonds)로 거래되므로 세제상 혜택이 있다. 미국에서는 1986년 세법상 지방채의 분리형채권 발행을 허용하였으며, Saloman Brothers사가 기관투자가들의 투자대상 확대를 위해 재무부증권을 대상으로 면세형 M-CATS을 개발한 이래, TIGERS 등 재무부증권을 대상으로한 분리형증권 발행이 관행으로 정착되었다.

②또 다른 형태의 분리형증권은 모기지담보부채권(MBS)의 일종으로, 동일한 모기지담보(pool)중에서 이자만 지급하는 클래스(interest-only class)와 원금만 상환하는 클래스(principal-only class)의 두 종류를 분리하여 발행하는 것인데, 1986년 FNMA가 최초로 발행하였다.

자료제공 : 한국예탁결제원

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