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수익률스프레드(yield spread)

 채권에 있어서의 수익률 스프레드란 일반적으로 위험이 전혀 없는 채권의 수익률과 채무불이행의 위험이 있는 채권의 수익률과의 차이를 말하는 것으로 위험프리미엄이라고도 한다.

채권의 경우 위험이 전혀 없는 것으로 간주되는 국공채의 수익률과 지급불능의 위험이 있는 일반 회사채의 수익률은 서로 차이가 있다. 또한 일반 회사채들 간에도 채권 또는 그 발행주체가 갖고 있는 위험의 정도에 따라 수익률의 차이가 발생한다. 이는 위험이 높은 채권에 투자하는 투자자들이 위험이 보다 낮거나 또는 위험이 전혀 없는 채권에 투자하는 경우에 비해 높은 위험을 부담하는 대가로서 추가적인 수익을 요구하게 되기 때문이다.

이와 같은 채권의 수익률 스프레드를 약정수익률의 개념을 도입하여 정의하면 채권의 수익률 스프레드란 약정수익률과 무위험수익률과의 차이로 다음과 같은 수식으로 표시할 수 있다. 수익률 스프레드 = 약정수익률-무위험수익률

자료제공 : 한국예탁결제원

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