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금융용어자료실
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자본시장선(資本市場線, capital market line ; CML)

  개인투자자들이 위험이 내포되어 있는 주식 뿐만 아니라 정기예금이나 국공채와 같은 무위험자산도 투자대상에 포함시킬 때, 균형상태의 자본시장에서 효율적 포트폴리오의 기대수익과 위험의 선형관계를 나타내는 것을 자본시장선(capital market line ; CML)이라고 한다.

 즉 위험자산만으로 포트폴리오를 구성할 때보다 무위험자산도 포함되면 더 효율적인 포트폴리오를 얻을 수 있게 된다. 따라서 모든 투자자들은 무위험자산도 포함시킨 포트폴리오를 구성하려고 할 것인데, 이렇게 되면 자본시장이 균형상태에 이르면서 투자자산의 기대수익과 위험 사이에는 일정한 선형적인 관계가 성립한다. 이 관계를 표시한 것이 자본시장선이다.

이와 같이 효율적인 투자대상만으로 포트폴리오를 구성할 경우에 위험과 수익률의 관계를 나타내는 것이 자본시장선인 반면, 비효율적인 투자대상을 포함한 수익률과 위험과의 관계를 나타내는 것은 증권시장선(security market line ; SML)이라 한다.  

자료제공 : 한국예탁결제원

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