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금융용어자료실
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저당대출원리금이체채권(抵當貸出元利金移替債券, Pay-Through Bond ; PTB)

 지분형과 채권형의 특성이 결합된 것으로 저당채권집합의 현금흐름은 지분형(원리금자동이체증권)과 같이 투자자에게 이체되지만 소유권은 채권형처럼 발행기관이 보유하는 형태의 저당대출담보부증권을 말한다.

동 증권은 저당대출채권집합을 담보로 제공하고 발행기관의 부채로 계상된다는 점에서 저당대출담보부채권(MBB ; Mortgage Backed-Bond)과 유사하며, 담보로부터 발생하는 현금흐름이 투자자에게 지급하는 현금흐름과 연결된다는 점에서 원리금자동이체증권과 유사하다.

 이러한 pay-through bond의 대표적인 형태가 CMO(Collateralized Mortgage Obligation)이다. CMO는 저당채권 또는 다른 원리금자동이체증권(PTS)을 담보로 하여 발행하는 신종상품으로 다계층(Multi-class) pay-through bond라는 점에서 일반 pay-through bond와 구별된다. CMO는 원리금자동이체증권과는 달리 현금흐름의 형태를 다양화하여 다양한 투자자의 요구에 응할 수 있다는 점에서 차이가 있다.

자료제공 : 한국예탁결제원

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