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전환사채(轉換社債, convertible bond)

 전환사채는 보통사채와 마찬가지로 확정이자를 지급하지만 일정한 조건아래 발행회사의 보통주로 전환할 수 있는 선택권(option)이 부여된 사채를 말한다.

전환사채는 투자자에게 수익성과 기업에의 참가가능성이라는 두 가지 이점을 부여함으로써 투자유인을 제공하고 있다. 전환사채의 소유자는 주식시세가 전환가격을 상회하는 경우 주식으로 전환하여 이익을 얻을 수 있고 유리한 전환의 기회가 없을 경우는 사채를 계속 보유하여 상환을 받을 수 있다. 그러므로 전환사채는 사채의 확실성과 주식전환에 따른 이익가능성이란 두 가지 요소를 가미한 것이다.

한편 발행자의 입장에서도 전환사채의 액면이자율이 보통사채보다 낮고, 보통주로 전환된 경우에는 상환부담이 경감되므로 유리한 점이 있다. 전환사채의 전환은 주식의 시장가격에 일정률의 프리미엄을 붙인 가격으로 이루어지는데 이를 전환프리미엄(conversion premium)이라고 부른다.

자료제공 : 한국예탁결제원

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