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제로베타 포트폴리오(zero-beta portfolio)

 자본자산가격결정모형을 유도하는 가정중의 하나가 무위험자산이 존재한다는 것인데, 현실적으로 완벽한 무위험자산은 존재하지 않는다. 그런데 시장포트폴리오와의 공분산이 ‘0’인 가상적인 포트폴리오가 시장수익률의 변화와 수익률변동이 무관한 성질을 가지므로 이를 무위험자산으로 가정하고 자본자산의 가격결정모형을 유도한다. 이때 시장포트폴리오와의 공분산이 ‘0’인 가상적인 포트폴리오를 제로베타 포트폴리오라고 한다.

  즉, 무위험자산이 존재하지 않는다는 가정하의 자본자산가격결정모형으로서 블랙(F. Black)에 의하여 도출되었다.

자료제공 : 한국예탁결제원

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