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금융용어자료실
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포트폴리오 인슈어런스(portfolio insurance)

 주식과 같은 위험자산으로 자금운용을 할 때에 수익률을 일정액 이상 보전하기 위하여 행하는 투자전략의 하나로서 미국의 연금운용에서 급속하게 보급되어 왔다.

 포트폴리오의 헤지수단으로서 풋옵션을 구입하는 방법에서 시작하였으나 최근에는 동적자산배분전략(Dy -namic Asset Allocation ; DAA)이나 주가지수선물이 주류를 이루고 있다. DAA는 포트폴리오에 있어서의 주식, 채권, 콜론 등 단기금융상품의 구성비율을 주가동향에 따라 자동적으로 변동시키는 것으로 최대의 수익, 최소의 리스크를 확보하고자 하는 것이다.

 한편 선물을 이용하면 자산의 구성을 변화시킴이 없이 헤지시킬 수가 있어서 DAA에 비해 거래비용이 싸다는 이점이 있다. 이와 같이 보유하고 있는 위험자산에 대하여 옵션이나 선물 또는 무위험자산을 이용하여 위험자산의 가격하락에 대비하는 한편, 가격상승시 추가이익을 획득하려는 투자전략이 포트폴리오 인슈어런스라고 할 수 있다.

자료제공 : 한국예탁결제원

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