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금융용어자료실
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풋-콜 패리티(put-call parity)

 동일한 기초증권과 만기 및 행사가격을 가지고 있는 콜옵션과 풋옵션의 가격은 균형하에서 일정한 관계를 갖는데 이를 풋-콜 패리티라고 한다.

예를 들어 하나의 주식을 매입하고(매입가격 S) 이 주식에 대한 풋옵션 하나를 매입하고(매입가격 P), 동시에 동일한 행사가격을 갖는 콜옵션 하나를 발행한 경우(발행가격 C), 만기일에서의 포트폴리오를 구성할 수 있으며 이러한 포트폴리오의 수익률은 시장이 균형상태에서 있을 때 무위험 수익률과 같게 된다. 따라서 이러한 무위험 포트폴리오의 원래 투자액(S+P-C)은 미래가치인 X(행사가격)를 무위험수익률로 할인한 X의 현재가치와 같아야 하므로, 다음과 같은 관계식이 성립되는데 이를 풋-콜 패리티라고 한다.

자료제공 : 한국예탁결제원

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